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日公布的美國核心CPI加速上升可能增強(qiáng)美聯(lián)儲加息的決心,但是在金融動蕩持續(xù)令人擔(dān)憂之際,下周美聯(lián)儲無論如何都面臨艱難決定。
根據(jù)美國勞工部周二公布的數(shù)據(jù),2月剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比上升0.5%,同比上升5.5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為該指標(biāo)更能反映潛在通脹。另外,2月CPI環(huán)比上升0.4%,同比上升6%。
美聯(lián)儲正面臨的困局是,如何同時應(yīng)對仍處高位的通脹和SVB倒閉引發(fā)的金融動蕩。上周末,美國政府為銀行兜底,保護(hù)儲戶如數(shù)收回存款。
Monetary Policy Analytics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Tang表示:
“CPI數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲沒法坐等觀望,周末的政府干預(yù)行動旨在遏制金融危機(jī),為繼續(xù)收緊貨幣政策創(chuàng)造空間,這也說明,他們想同時兼顧通脹和金融風(fēng)險?!?/span>
雖然SVB倒閉后受重創(chuàng)的銀行股似乎有初步企穩(wěn)跡象,但美聯(lián)儲可能擔(dān)心在未評估此次動蕩的后果就繼續(xù)收緊政策為時尚早。
還有一種說法是,過去一年里美聯(lián)儲激進(jìn)加息450個基點(diǎn),已經(jīng)讓金融業(yè)倍感壓迫,而SVB困境則反映,加息的滯后效應(yīng)已經(jīng)開始作祟。
Nationwide Life Insurance首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic表示:
“繼續(xù)加息25個基點(diǎn)還是停止加息,對于美聯(lián)儲來說都是艱難的決定。如果金融市場的信號表明他們周日的緊急行動緩解了金融壓力,美聯(lián)儲就有理由再次加息25基點(diǎn)。”
盡管如此,Kathy表示:“通脹并不是美聯(lián)儲的唯一關(guān)注點(diǎn),他們還需要考慮到金融穩(wěn)定和貸款條件。”
銀行爆雷之前,投資者押注美聯(lián)儲下周加息50個基點(diǎn),現(xiàn)在則定價加息25個基點(diǎn),甚至?xí)和<酉?。美國兩年期國債收益率很大程度上反映了對該時期美聯(lián)儲政策的預(yù)期,周二日內(nèi)上升30多個基點(diǎn)至4.37%。
Renaissance Macro Research的美國經(jīng)濟(jì)研究主管NeilDutta在給客戶的一份說明中寫道,CPI報告的細(xì)節(jié)對美聯(lián)儲來說“并不鼓舞人心”,鮑威爾密切關(guān)注的是剔除住房以外的核心服務(wù)通脹,這個分項正在加速。
Neil寫道:“周二的CPI數(shù)據(jù)提醒我們,抗通脹尚未結(jié)束?!彼A(yù)計下周將加息25個基點(diǎn),并指出,若非SVB事件,下周就會加息50個基點(diǎn)。
美國銀行的全球經(jīng)濟(jì)研究主管EthanHarris表示,美聯(lián)儲如果成功防止危機(jī)蔓延,并將風(fēng)險管控在小范圍內(nèi),就會繼續(xù)加息。
CPI數(shù)據(jù)公布后,Ethan在外媒表示:
“我們正處于壓力事件之中,很難預(yù)測事態(tài)走向。我們的觀點(diǎn)是,美聯(lián)儲最終會為了抑制通脹,重回加息之路?!?/span>