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隔夜美元指數(shù)走弱,滬錫震蕩上行,今日白盤整體維持區(qū)間震蕩格局,主力合約收漲1.11%,報(bào)收267730元/噸。目前錫的基本面供需矛盾不大,主要矛盾在于現(xiàn)實(shí)端緊缺格局與寬松預(yù)期之間的博弈,遠(yuǎn)期供應(yīng)增加預(yù)期限制錫價(jià)上方空間。
雖然非洲和緬甸錫礦進(jìn)入復(fù)產(chǎn)流出,但現(xiàn)階段供應(yīng)尚未完全恢復(fù),國(guó)內(nèi)錫礦偏緊格局維持,加工費(fèi)仍處于歷史低位,冶煉廠原料庫(kù)存進(jìn)一步縮緊,開工率低于正常水平。根據(jù)SMM通過(guò)深入市場(chǎng)調(diào)研的加工數(shù)據(jù),截至上周五,云南與江西兩個(gè)重要產(chǎn)錫省份的精煉錫冶煉企業(yè)的開工率保持在較低水平,合計(jì)開工率達(dá)56.85%。江西地區(qū)主要依靠回收體系,但春節(jié)后廢錫回收量持續(xù)低于年均值的70%,供應(yīng)緊張問(wèn)題比較突出。
需求方面,受國(guó)內(nèi)政策提振,焊錫開工率有所改善,但主要集中在頭部企業(yè),中小型企業(yè)訂單改善有限,同時(shí)考慮美關(guān)稅及半導(dǎo)體周期影響,對(duì)于后續(xù)需求預(yù)期偏悲觀。近期錫價(jià)窄幅波動(dòng),部分冶煉廠出貨捂貨惜售,實(shí)際鮮有成交,下游接貨情緒有限,觀望情緒愈發(fā)濃厚,維持剛需采購(gòu),下游反饋當(dāng)前盤面比較高,終端消費(fèi)水平疲軟,若價(jià)格維持高位,或?qū)⒃斐上掠蜗M(fèi)偏弱運(yùn)行。
對(duì)于后市,新湖期貨評(píng)論表示,消費(fèi)總體缺乏動(dòng)力,但基礎(chǔ)性消費(fèi)仍能維系,部分終端商品出口得以恢復(fù)。后期隨著國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)進(jìn)入淡季,消費(fèi)總體趨弱。供給端暫無(wú)顯著變化,國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)仍偏緊,后期錫礦進(jìn)口有增加預(yù)期因海外復(fù)產(chǎn)。宏觀面影響減弱,基本面缺乏有力驅(qū)動(dòng),短期錫價(jià)或震蕩調(diào)整為主。